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美国对伊朗制裁生效日临近 全球原油市场加速洗牌

网络整理
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      上周美股大跌发动全球股市下行,受金融风险传导的滋扰,叠加美国原油库存一连积聚的影响,国际原油期货创近几年新高后,一连下行,险些回吐了9月底以来的涨幅,但伊朗受制裁邻近,原油供给面对下滑的风险,对油价下方支撑仍较强。展望后市,我们估量国际油价小幅回调后,将在即将到来的美国对伊朗举办制裁的预期炒作下一连走高。


  经济景气度下行,美元指数维持强势

  10月8日,国际钱币基金组织(IMF)宣布最新一期「世界经济展望」陈诉,陈诉显示因全球商业问题及新兴市场风险,IMF将2018年、2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%,同时将2019年美国经济增速预期由2.7%下调至2.5%,将2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%,维持中国和美国2018年经济增速预期6.6%和2.9%稳定。全球经济景气度下行,将拖累原油需求。

  另外,近期美国和加拿大告竣框架协议,美国、加拿大、墨西哥告竣新的商业协定,利多美国经济。别的,美联储主席鲍威尔先后两次果真亮相,根基上重申了对美国经济前景的乐观立场以及渐进式加息的态度。美国经济向好叠加加息预期,或维持美元的强势职位,估量美元指数仍将偏强运行,期货配资,对国际油价影响偏空。

  图为美元指数走势

  伊朗受制裁,供给缺口难以被补充

  跟着美国对伊朗原油财富制裁截至日期的逐渐邻近,伊朗原油产量和出口量大幅下滑。9月伊朗原油产量下滑至344.7万桶/天,期货配资,较年头下滑37万桶/天。据彭博、路透等发布的数据,8月上半月伊朗石油出口量淘汰了60万桶/天,从232万桶/天降至168万桶/天。从出口目标地来看,期货配资,2017年纪据显示,中国、印度别离占其原油出口总量的24%和18%,其次为日本、韩国,合计占比约20%,欧盟占比约15%。今朝来看,印度方面仍维持伊朗原油入口;而据普氏动静,9月上旬中国入口量占据伊朗原油出口量一半以上;欧洲方面,市场传言欧洲正打算绕过美国成立一套新的付出系统与伊朗继承举办原油交易,不管可否实现,均显示欧洲要继承与伊朗担保相助的立场;仅日本、韩国确定不再入口伊朗原油。综合来看,此前美国宣称将伊朗原油出口限制为0的方针难以实现,原油出口淘汰量估量为100万桶/天。

  日前沙特阿拉伯暗示OPEC今朝闲置产能约130万桶/天,且大部门闲置产能位于沙特阿拉伯,足以补充伊朗出口下滑导致原油供给短缺的缺口。沙特阿拉伯原油产量峰值为2016年11月的1062.5万桶/天,而2015年、2016年正是OPEC加足马力增产以期拖垮页岩油出产商的时候。

  2018年9月,沙特阿拉伯产量为1051.2万桶/天,距峰值仅10万桶/天阁下。沙特阿拉伯今朝所称的闲置产能,大部门不在其节制范畴之内,而是位于其与科威特接壤的中立区,该部门闲置产能的重启需要必然的时间,另外,该地域产能仅50万桶/天阁下。综合来看,估量沙特阿拉伯能重启的闲置产能或许在70万桶/天,估量OPEC闲置产能不及其所宣称的130万桶/天,难以补充伊朗原油供给的缺口,伊朗问题仍是今朝油价的强力支撑。

  OPEC产量增加,机构下调原油需求预期

  OPEC方面,据其10月月报显示,9月OPEC原油产量较8月上涨13.2万桶/天至3276.1万桶/天,个中沙特阿拉伯9月产量上涨10.8万桶/天,利比亚产量大幅上涨10.3万桶/天,安哥拉产量止跌回升,阿联酋、尼日利亚等国产量均有小幅上涨。伊朗和委内瑞拉产量一连下滑,个中伊朗产量下降15万桶/天,委内瑞拉产量下降4.2万桶/天。非OPEC方面,俄罗斯能源部发布的数据显示,9月俄罗斯原油产量大涨14.6万桶/天至1135.6万桶/天。今朝市场整体供给富裕。

  全球大范畴的商业摩擦对经济拖累感化明明,另外,原油价值的上涨导致新兴市场通胀压力较高,也会拖累原油需求。受此影响,三大机构均下调原油需求增长预期。OPEC10月月报将2018年全球原油需求增长预期下调2万桶/天至154万桶/天;IEA10月月报将2018年和2019年全球原油需求增长预期别离下调11万桶/天至130万和140万桶/天;EIA10月短期能源展望陈诉将2018年和2019年全球原油需求增长预期别离下调30万桶/天和10万桶/天。供给增长,而需求增长预期下调,对油价影响偏空。

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