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「国债期货合约交割数量」国债期货一手合约多

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国债期货午盘大幅下跌 10年期主力合约跌0.41%

新浪财经讯8月30日,国债期货午盘大幅下跌,10年期主力合约跌0.41%,5年期主力合约跌0.25%,2年期主力合约跌0.07%。

受同业传闻影响,昨日政策性金融债和国债走势分化

8月29日,一则传闻在市场流传,银保监近日下发同业监管文件,提出同业资产和同业负债的相关监测指标及参考标准。

8月29日,10年国债期货主力合约收涨0.32%,创8月5日以来最大涨幅,盘中最大涨幅0.51%。银行间政金债与国债走势分化,政金债收益率大幅上行约5bp,国债收益率大幅下行。

监管人士表示,政策性金融债监管口径近期并无变化,市场对此理解有误,起因或为误解了政策性金融债作为同业投资子项目填报“1104报表”。

来源: 新浪财经

国债期货一手合约多少张

国债期货一手合约为1张。国债期货交易标的介绍:1、交易单位:国债期货合约,每份价值100万。2、最小变动价位:最小变动价位是0.005元。3、每日价格波动限制:涨跌停限制为上一交易日结算价的±2%。4、交易时间:交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,合约最后交易日的交易时间为上午9:15-11:30。5、最后交易日:合约最后交易日为到期月份的第二个星期五。6、交割安排:最后交割日为最后交易日的第三个交易日,采取实物交割的交割方式。 扩展资料:国债期货的特点:1、国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。2、国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。3、所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。4、国债期货交易实行无负债的每日结算制度。5、国债期货交易一般较少发生实物交割现象。参考资料来源:百度百科-国债期货参考资料来源:百度百科-国债期货交易

5年期国债期货合约什么时候交割一次

5年期国债期货合约月份是最近的三个季月(3、6、9、12季月循环),交割日是最后交易日之后的三个工作日,最后交易日是合约到期月份的第二个星期五。

国债期货交割结算价如何规定的

国债期货采用滚动交割方式,自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价,最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。十年国债期货是中国金融期货交易所上市的品种,代码T,合约乘数10000,最小变动价位0.005元,因此合约价位每波动一个最小单位,对应的盈亏就是50元/手。十年国债期货的交易时间,9:15-11:30,13:00-15:15;无夜盘交易。  扩展资料:投机策略:投机就是在价格的变动中通过低买高卖获得利润的交易行为。在未来,国债期货的价格也会随着基础资产国债现货价格的变动而变动,因此也会存在投机的交易行为。投机交易根据预测涨跌方向的不同而分为多头投机和空头投机。所谓多头投机就是预计未来价格将上涨,在当前价格低位时建立多头仓位,持券待涨,等价格上涨之后通过平仓或者对冲而获利,同理空头投机就是预计价格将下跌,建立空头仓位,等价格下跌之后再平仓获利。在策略上,一般分为下面几种:部位交易 部位交易就是指投机者预测未来一段时间内将出现上涨行情或下跌行情,在当前建立相应头寸并在未来行情结束时进行对冲平仓。这是大多数专业投资者使用的策略。这种交易策略的特点就是持续时间较长,主要基于基本面走势的判断,是最常见的交易策略之一。当天交易 当天交易就是指投机者只关注当天的市场变化,在早一些的时间建立仓位,在当天闭市之前结束交易的策略。这是少数非专业投机者使用的策略。这种交易属于搏短线,初级交易者或者消息派经常使用。参考资料来源:百度百科-国债期货

国债期货是怎样交割的

《中国金融期货交易所国债期货交割业务指南》 (2015年7月1日实施 2017年4月1日第一次修订)中相关条款对国债期货交割进行了规定: 自交割月份之前的二个交易日起至最后交易日之前一个交易日,每日收市后,同一交易编码的交割月份合约双向持仓对冲平仓,平仓价格为该合约前一交易日的结算价。对冲平仓结果不计入当日结算价的计算。交易所对对冲平仓按成交收取手续费。 国债期货整个交割流程分为两个阶段:第一阶段,合约进入交割月份后至最后交易日之前,由卖方主动提出交割申报,并由交易所组织匹配双方在规定时间内完成交割;第二阶段,最后交易日收市后,同一客户号的双向持仓对冲平仓,未平仓部分按照交易所的规定进入交割。 国债期货交割模式分为一般模式和券款对付模式(以下简称“DVP”),进行DVP模式交割的,应当满足以下条件: (1)配对双方均以中央结算开立的国债托管账户参与交割; (2)配对双方参与交割的国债托管账户不为同一账户; (3)交易所规定的其他条件。 客户持仓进入交割后,其交割在随后的连续三个交易日内完成,依次为第一、第二、第三交割日。 (一) 最后交易日之前交割的具体流程 1、意向申报日 (1)最后交易日之前申请交割的,客户通过会员进行交割申报,会员应当在当日9:15-15:15向交易所申报交割意向。结算会员可以授权交易会员为客户向交易所申报交割意向,结算会员应提前办理书面授权,并报交易所备案。授权书应包含授权交易会员为客户向交易所申报交割意向内容。 (2)卖方客户通过会员主动进行交割申报:会员可在9:15-15:15通过会员服务系统向交易所申报客户的可交割国债名称、数量以及交券的国债托管账户等信息。 (3)买方客户通过会员进行交割申报:会员可在9:15-15:15通过会员服务系统向交易所申报客户的交割数量和收券的国债托管账户等信息,但不能申报待接收国债的券种。买方在同一会员处每个交易日仅能申报一条交割意向。买方以在中国结算开立的国债托管账户接收交割国债的,应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。 (4)每日收市后,同一交易编码的交割月份合约双向持仓对冲平仓,平仓价格为该合约前一交易日的结算价。对冲平仓结果不计入当日结算价的计算。 (5)交易所确定进入交割的买卖方:当日结算时,交易所先按照客户在同一会员的申报交割数量的总量和持仓量的较小值确定有效申报交割数量,所有卖方有效申报交割数量进入交割。交易所按照“申报意向优先,持仓日最久优先,相同持仓日按比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。买方有效申报交割数量大于卖方有效申报交割数量的,按照买方意向申报时间优先的原则确定进入交割的买方持仓,未进入交割的意向申报失效。当日未进行交割申报但被交易所确定进入交割的买方持仓,交易所根据卖方交券的国债托管账户,按照同国债托管机构优先原则在该买方客户事先申报的国债托管账户中指定收券账户。 (6)交割配对:交易所根据同国债托管机构优先原则,采用最小配对数方法进行交割配对,并于当日收市后通过会员服务系统将配对结果和买方客户应当缴纳的交割货款通知会员。 (7)手续费:交易所在结算时对进入交割的买卖方客户扣划交割手续费。 (8)发送待划券信息:卖方以中国结算的国债托管账户交券的,交易所在当日结算后,将卖方客户的待划券信息通过中国结算转发给相应的证券公司或托管银行。 2、第一交割日 (1)以一般模式进行交割的,当日为卖方交券日:交易所将过户指令发送给托管机构。卖方以中央结算的国债托管账户交券的,应当按照中央结算的相关规定,在中央结算当日日终前通过中央结算的业务系统对过户指令进行确认;卖方以中国结算账户交券的,中国结算于日终结算时处理过户指令。划券不成功的,交易所于第二交割日进行差额补偿处置。 (2)以DVP模式进行交割的,当日无操作。 3、第二交割日 (1)以一般模式进行交割的,当日为缴款日:当日结算时,交易所从买方结算会员结算准备金中扣划交割货款至卖方结算会员结算准备金,同时释放买方和卖方交割持仓占用的保证金至结算准备金。若发生国债跨市场转托管业务,交易所向国债托管机构发送转托管指令,进行国债转托管,由买方按照有关规定缴纳转托管费。转托管费由交易所在当日日终结算时扣划,统一收取后划付给国债托管机构。参与国债期货交割的双方需要缴纳过户费,由交易所在当日日终结算时扣划,统一收取后划付给国债托管机构。 (2)以DVP模式进行交割的,当日为券款对付日:交易所向中央结算传输指令,卖方和买方客户根据交割配对结果,按照中央结算的有关规定进行券款对付。DVP交割失败的,交易所于第三交割日进行差额补偿处置。 4、第三交割日 (1)以一般模式进行交割的,当日为买方收券日:交易所将过户指令发送给托管机构。中央结算于当日日终前处理过户指令;中国结算于当日日终结算时处理过户指令。由于买方客户国债托管账户原因导致划券不成功的,相应国债暂存在交易所的国债托管账户中,买方客户可以重新申报接券的国债托管账户。 (2)以DVP模式进行交割的,当日结算时,交易所释放进入交割的持仓占用的保证金。参与国债期货交割的双方需要缴纳过户费,由交易所在当日日终结算时扣划,统一收取后划付给国债托管机构。 (二)最后交易日进入交割的具体流程 1、最后交易日 (1)对冲平仓:最后交易日收市后,同一客户号的双向持仓按前一交易日结算价进行对冲平仓,同一客户的不同交易属性账户(投机、套利、套保)多空持仓不进行对冲。 (2)申报交割信息:最后交易日进入交割的,会员应当在最后交易日15:15前向交易所申报其买方客户收券的国债托管账户和卖方客户的可交割国债名称、数量以及交券的国债托管账户等信息。买方客户以在中国结算开立的账户收券的,应当同时提供在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。结算会员为自身代理的客户向交易所申报交割信息,交易会员代理的客户由交易会员直接向交易所申报交割信息。 最后交易日进入交割的,会员未在规定时间内为其买方客户申报交割信息的,交易所根据卖方交券的国债托管账户,按照同国债托管机构优先原则在该买方客户事先申报的国债托管账户中指定收券账户;会员未在规定时间内为其卖方客户申报交割信息的,视为卖方客户未能在规定期限内如数交付可交割国债。 (3)交割配对:交易所根据同国债托管机构优先原则,采用最小配对数方法进行交割配对,并于当日收市后通过会员服务系统将配对结果和买方客户应当缴纳的交割货款通知会员。 (4)手续费:当日结算时,交易所对对冲平仓按成交收取手续费,对进入交割的买卖方收取交割手续费。 (5)发送待划券信息:交易所在当日结算后,将卖方客户的待划券信息通过中国结算转发给相应的证券公司或托管银行。 2、第一交割日、第二交割日和第三交割日 本阶段第一交割日、第二交割日和第三交割日的操作与第一阶段的流程相同。

中金所上市的5年期国债期货合约对应的可交割方式是 么

你好,根据中金所的国债期货合约的交割细则,5年期合约采用实物交割方式进行交割。

国债期货交易中可交割国债指什么

由于国债期货交易一般采用实物交割,而期货中对于进行实物交割的期货品种一般都会有相关实物交割质量的限制,所谓可交割国债就是对相关国债品种的质量进行交割的限制,要符合一定条件的国债品种才能进行交割(也就是说并不是随便任意国债品种都能进行交割),一般会对国债的剩余年限和付息规则等进行限制。

国债期货合约标的与可交割券有什么区别

 国债期货合约设计中采用了国际上通用的名义标准券概念。所谓“名义标准券”是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券。名义标准券设计的最大功能在于,可以扩大可交割国债的范围,增强价格的抗操纵性,减小交割时的逼仓风险。

国债期货交割需要注意什么

1、交割期货商品的质量严格执行规定的标准。2、在期货市场降价交割的货物必须符合国家有关标准。3、期货交割成本核算低于期现货价格差。4、期货交割收益水平。在期货市场中,商品期货通常都采用实物交割方式,金融期货中有的品种采用实物交割方式,有的品种则采用现金交割方式。现金交割由于不进行实物交收,只是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金划拨的依据。因此,实行现金交割的品种,其现货标的价格应具有可确定性特点,而且是标准的,唯一的。农产品的地域差价十分明显,不具有现金交割的条件,而股指期货的交易标的是股票指数,具有虚拟性和唯一确定性,更适合采用现金交割方式。目前国内黄金期货是不 能进行实物交割的。

扩展资料

尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小,然而正是实物交割和这种潜在可能性,使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为。但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续,它处于期货市场与现货市场的交接点,是期货市场和现货市场的桥梁和纽带,所以,期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础,是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。一些企业特别是生产企业通过期货实物交割也可以有效规避原材料涨价的风险。 参考资料来源:百度百科-期货交割

1.利用修正久期法计算投资组合套期保值所需卖空国债期货数量为?

1.应交易合约张数= 债券价值总额 / 单手期货价值 * (已有组合基点价值 / 单手期货基点价值 ),其中单手期货基点价值=CTD基点价值/转换因子,计算结果为约21手。 2.目标久期小于现持有组合久期的,要做空国债期货合约,对冲以降低组合对市场利率变化的敏感度。计算公式为:应交易合约张数=(目标久期-现有期货组合久期)/现有期货组合久期*(已有组合基点价值 / 单手期货基点价值 ),经计算约等于68张。(注意:期货修正久期=CTD修正久期) 3.计算方法同2,要做多,经计算约等于143张。

中国国债期货交割日遇节假日怎么办

中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则(2015年7月1日起实施)  (2013年8月30日实施2015年7月1日第一次修订) 第一章 总则 第一条 为规范中国金融期货交易所(以下简称交易所)5年期国债期货合约(以下简称本合约)交割行为,根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则,制定本细则。 第二条 本合约采用实物交割方式。 第三条 交易所、会员、客户及期货市场其他参与者应当遵守本细则。 第四条 交割涉及的国债托管业务由国债托管机构依其规则及相关规定办理。 前款所称国债托管机构为中央国债登记结算有限责任公司(以下简称中央结算)和中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)。 第二章 可交割国债 第五条 本合约的可交割国债应当满足以下条件: (一)中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债; (二)同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易; (三)固定利率且定期付息; (四)合约到期月份首日剩余期限为4至7年; (五)符合国债转托管的相关规定; (六)交易所规定的其他条件。 第六条 本合约的交割单位为面值100万元人民币的国债。每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司托管的国债分别计算。 第七条 本合约的可交割国债及其转换因子数值由交易所确定并向市场公布。 第三章 交割流程 第八条 本合约进入交割月份后至最后交易日之前,由卖方主动提出交割申报,并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。合约最后交易日收市后的未平仓部分按照交易所的规定进入交割。 客户参与交割视为授权交易所委托相关国债托管机构对其申报账户内的对应国债进行划转处理。 第九条 最后交易日之前申请交割的,当日收市后,交易所按照客户在同一会员的申报交割数量和持仓量的较小值确定有效申报交割数量。所有卖方有效申报交割数量进入交割。 交易所按照“申报意向优先,持仓日最久优先,相同持仓日按比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。买方有效申报交割数量大于卖方有效申报交割数量的,按照买方会员意向申报时间优先的原则确定进入交割的买方持仓,未进入交割的意向申报失效。 所有进入交割的买方和卖方持仓从客户的交割月份合约持仓中扣除。 第十条 最后交易日之前申请交割的,客户通过会员进行交割申报,会员应当在当日14:00前向交易所申报交割意向。 卖方申报意向内容应当包括可交割国债名称、数量以及国债托管账户等信息。 买方申报意向内容应当包括交割数量和国债托管账户等信息。买方以在中国结算开立的账户接收交割国债的,应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。 会员应当确保申请交割的客户具备交割履约能力。 第十一条 最后交易日收市后,同一客户号的双向持仓对冲平仓,平仓价格为该合约的交割结算价,同一客户号的净持仓进入交割。 第十二条 客户持仓进入交割的,其交割在随后的连续三个交易日内完成,依次为第一、第二、第三交割日。 (一)第一交割日为申报交割信息和交券日。 1.申报交割信息。最后交易日之前未进行交割申报但被交易所确定进入交割的买方持仓,会员应当在当日11:30前向交易所申报该买方的国债托管账户。最后交易日进入交割的,会员应当在当日11:30前向交易所申报其买方客户的国债托管账户和卖方客户的可交割国债名称、数量以及国债托管账户等信息。 买方客户以在中国结算开立的账户接收交割国债的,应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。 2.卖方交券。卖方客户应当确保申报账户内有符合要求的可交割国债,交易所划转成功后视为卖方完成交券。 (二)第二交割日为配对缴款日。 1.交易所根据同国债托管机构优先原则,采用最小配对数方法进行交割配对,并于当日11:30前将配对结果和应当缴纳的交割货款通知相关会员。 2.当日结算时,交易所从结算会员结算准备金中划转交割货款。 (三)第三交割日为收券日。 交易所将可交割国债划转至买方客户申报的国债托管账户。 第十三条 因市场出现异常情况等原因导致交割无法正常进行的,交易所有权对交割流程进行调整。 第十四条 卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债或者买方未能在规定期限内如数缴纳交割货款的,可以采取差额补偿的方式了结未平仓合约。 第十五条 一方进行差额补偿的,应当按照下列标准通过交易所向对方支付补偿金,并向交易所支付差额补偿部分合约价值1%的惩罚性违约金。 (一)补偿金 1.卖方进行差额补偿的,应当支付差额补偿部分合约价值1%的补偿金;若基准国债价格大于交割结算价与转换因子乘积的,卖方还应当按照以下计算公式继续支付差额补偿金: 差额补偿金=差额补偿部分合约数量×(基准国债价格-交割结算价×转换因子)×(合约面值/100元) 2.买方进行差额补偿的,应当支付差额补偿部分合约价值1%的补偿金;若交割结算价与转换因子乘积大于基准国债价格的,买方还应当按照以下计算公式继续支付差额补偿金: 差额补偿金=差额补偿部分合约数量×(交割结算价×转换因子-基准国债价格)×(合约面值/100元) 差额补偿后,交易所向卖方退还已交付的国债。 (二)基准国债 最后交易日之前申请交割的,以卖方申报的国债作为基准国债;最后交易日进入交割的,以该合约交割量最大的国债作为基准国债。 按照上述方式无法确定基准国债的,交易所有权指定基准国债。 (三)基准国债价格 基准国债价格以交易所认定的机构发布的估值数据为准。 最后交易日之前申请交割的,以卖方交割申报当日该基准国债的估值作为基准国债价格;最后交易日进入交割的,以最后交易日该基准国债的估值作为基准国债价格。 交易所有权对基准国债价格进行调整。 第十六条 双方未能在规定期限内如数交付可交割国债或者交割货款的,交易所向双方分别收取相应合约价值2%的惩罚性违约金。 第四章 交割结算 第十七条 本合约最后交易日之前的交割结算价为卖方交割申报当日的结算价,最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后三位。 合约最后交易日无成交的,交割结算价计算公式为:交割结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价-基准合约上一交易日结算价,其中,基准合约为当日有成交的离交割月份最近的合约。根据本公式计算出的交割结算价超出合约涨跌停板价格的,取涨跌停板价格作为交割结算价。 交易所有权根据市场情况对交割结算价进行调整。 第十八条 交割货款以交割结算价为基础进行计算,计算公式如下: 交割货款=交割数量×(交割结算价×转换因子+应计利息)×(合约面值/100元) 其中,应计利息为该可交割国债上一付息日至第二交割日的利息。 第十九条 本合约的交割手续费标准为每手5元,交易所有权对交割手续费标准进行调整。 第二十条 交割涉及的国债过户费等费用按照国债托管机构的有关规定执行,发生跨国债托管机构交割过户的,由买方承担转托管费。 第五章 附则 第二十一条 本细则所称合约价值的计算公式为:合约价值=交割结算价×(合约面值/100元)。 第二十二条 违反本细则规定的,交易所按照《中国金融期货交易所违规违约处理办法》有关规定处理。 第二十三条 本细则由交易所负责解释。 第二十四条 本细则自2015年7月1日起实施。

对比“远期利率协议”、“利率期货”、“利率互换”?

一、远期利率协议(Forward Rate Agreements,简称FRA)

远期利率协议是一种远期合约,买卖双方(客户与银行或两个银行同业之间)商定将来一定时间点(指利息起算日)开始的一定期限的协议利率,并规定以何种利率为参照利率,在将来利息起算日,按规定的协议利率、期限和本金额,由当事人一方向另一方支付协议利率与参照利率利息差的贴现额。

远期利率协议具有以下特点:①具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具,远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”,以满足个性化需求;②并不进行资金的实际借贷,尽管名义本金额可能很大,但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付,因此实际结算量可能很小;③在结算日前不必事先支付任何费用,只在结算日发生一次利息差额的支付;④通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险;⑤利率用利差结算,资金流动量小,为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具;⑥远期利率协议具有简便、灵活、不需支付保证金等优点;⑦金融机构使用远期利率协议(FRA)可以对未来期限的利率进行锁定,即对参考利率未来变动进行保值。

二、利率期货(Interest Rate Futures)

是指以利率为标的物的期货合约。利率期货主要包括以长期国债为标的物的长期利率期货和以二个月短期存款利率为标的物的短期利率期货。利率期货是交易对象是中长短期可交割金融凭证,以反附有利率的有价证券为标准的一种金融期货。它实际上是交易市场上的固定到期日和标准交易额进行交易的短期投资,是货币市场和资本市场工具的远期合约。同其他期货一样,利率期货也是在法律的约束下,通过市场公开竞价,买卖双方商定在未来规定日期按约定利率进行一定数额的有价证券的交割。

利率期货具有以下特点:①利率期货价格与实际利率成反方向变动,即利率越高,债券期货价格越低。②利率期货的交割方法特殊。利率期货主要采取现金交割方式,有时也有现券交割。③价格发现。利率期货交易是以集中撮合竞价方式,产生未来不同到期月份的利率期货合约价格。同时,和绝大多数金融期货交易一样,利率期货价格一般领先于利率现贷市场价格的变动,并有助于提高债券现贷市场价格的信息含量,促进价格合理波动。④规避风险。投资者可以利用率期货来达到如下保值目的:固定未来的贷款利率和固定未来的借款利率。⑤优化资金配置,具体表现在:降低交易成本;方便投资者进行组合投资,从而提高交易地投资收益率;提高资金使用效率,方便进行现金流管理。

三、利率互换(Interest Rate Swap)

利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位。利率互换是指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金,作固定利率与浮动利率的调换。这个调换是双方的,如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率,乙方则以浮动利率换取甲方的固定利率,故称互换。互换的目的在于降低资金成本和利率风险。

利率互换具有以下特点:①利率互换作为金融衍生工具,为表外业务,可以逃避利率管制、税收限制等管制壁垒,有利于资本的流动。②金额大,期限长,投机套利较难。绝大部分利率互换交易的期限在3—10年,由于期限较长,因此,投机套利的机会比较少,另外,利率互换一般属于大宗交易,金额较大。③交易的成本较低,流动性强。利率互换是典型的场外市场交易(OTC)工具,不能在交易所上市交易,可以根据客户的具体要求进行设计产品,无保证金要求,交易不受时间、空间以及报价规则的限制。具体交易事项都由交易双方自主商定,交易手续简单,费用低。因此,成本较低,交易相当灵活。④风险较小。因为利率互换不涉及本金交易,信用风险仅取决于不同利率计算的利息差,而且其中包含了数个计息期,能够有效地避免长期利率风险。⑤参与者信用较高。互换交易的双方一般信用较高,因为如果信用太低往往找不到合适的互换对手,久而久之,就被互换市场所淘汰。能够顺利参与交易的大多信用等级比较高。

四、远期利率协议,利率期货和利率互换的对比

区别:

(1)利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。

(2)远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。

(3)利率期货是在法律的约束下,通过市场公开竞价,买卖双方商定在未来规定日期按约定利率进行一定数额的有价证券的交割。

(4)远期利率协议是为了保值,而利率互换是为了减少利息成本。对于普通的利率互换,可以看成是系列远期利率合约的集合。两者之间的本质区别在于时间的连续性。

(5)交易形态。远期利率协议和利率互换在场外交易市场成交,交易金额和交割日期都不受限制,没有标准化合约,灵活简便。利率期货交易所内交易,标准化契约交易。

(6)信用风险。远期利率协议双方均存在信用风险,利率期货和利率互换的信用风险极小。

(7)交割前现金流。远期利率协议不发生现金流,利率期货每日保证金账户内有现金净流动。利率互换有现金流发生。

(8)保证金。远期利率协议和利率互换都没有保证金要求。利率期货有保证金要求。

(9)适用货币。远期利率协议一切可兑换货币,利率期货交易所规定的货币。利率互换使用同一种货币,没有本金的交换。

联系:

(1)远期利率协议,利率期货和利率互换都是金融衍生工具。

(2)三者可以规避利率风险,也可以追逐利润进行投机,套期保值。

(3)三者成交手续较简单。

【交割大月】这些有关9月交割的内容你可能用得上!

相信很多朋友都对期货中的交割存有疑惑,又到了9月这个交割大月,菁菁总结了这些和交割有关的内容。希望能对你有所帮助~


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1什么是交割?


期货交割指期货合约到期时,按照交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移,了结到期未平仓合约的过程。


【最后交易日】是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。


交割日期】是指期货合约到期时,按照交易所的规则交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移,了结到期未平仓合约的日期。



一般情况下:


燃料油、原油:


股指期货:


期货合约都有最后交易日。但不是所有客户都能进入交割月,也不是所有客户都能在最后交易日进行交易。



2交割方式


交割方式主要分为实物交割现金交割

(一)实物交割,是指交易双方按照合约和规则的规定通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结未平仓合约的过程。如郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所的商品期货合约。


(二)现金交割,是指到期末平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。如中国金融期货交易所的股指期货合约。


上期所和能源中心:客户参与交割需在交易所开立标准仓单系统账户。中金所国债期货:客户参与交割需有中金所审核通过的国债托管账户。



3参与交割所具备的条件


(1)自然人与交割


① 自然人能进交割月吗?


上期所、中金所:自然人可以进入交割月


大商所、郑商所、能源中心:自然人不能进入交割月


自然人客户需要在进入交割月前的最后一个交易日之前进行平仓。


注:上期所自然人虽然可以进入交割月,但是有相应的手数限制。在国债期货合约交割月份之前两个交易日尚未通过国债托管账户审核的客户,自交割月份之前的一个交易日至最后交易日,其在交割月份合约的持仓应当为0手。


如未按照上述规定进行调整或者平仓进入交割月的自然人客户会被交易所施行强平,强平后如有盈利归交易所所有,如为亏损即为客户承担。


② 进入交割月的自然人能在最后交易日进行交易吗?


中金所:可以


个人客户持仓到交割月的最后一个交易日。


上期所:不可以


最后交易日前第三个交易日收盘后,上期所的自然人客户持仓应当为0手,否则也会实行强平。


③ 自然人能交割吗?


金融期货:可以


若最后交易日未平仓,则该持仓由交易所在收盘后以当日的结算价撮合进行股指的现金交割或国债的实物交割。


商品期货:不可以


自然人若不在规定时间内自行平仓,其持仓将被强行平仓。


(2)法人客户与交割


① 法人客户能进交割月吗?


可以,但参与交割的客户需要一定的资质。


1.能交付或接受增值税专用(普通)发票的法人客户2.参与甲醇交割的法人客户必须具备甲醇生成、储备、使用、经营或运输的特殊资质(危险化学品经营许可证)。


② 法人客户进入交割月的持仓要求和交割要求


  • 上期所




  • 郑商所



  • 大商所


上述未涉及品种要求满足1手的整数倍即可。




一德期货交割小组




如有任何交割问题,欢迎致电一德期货交割小组。

期货合约到期时期货价格应该收敛于交割价格还是现货价格?

现货,毕竟期货合约是以现货为标的物。期货到期后,期货价格等于现货价格。因为二者如果不一致,将产生套利区间,套利会驱使二者趋于一致。
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